锐科激光(30配资期货0747)
融资切实：
激光制造业蓬勃，光纤激光器方兴未艾
根据《2017我国激光制造业持续发展调查报告》，我国激光电子设备的销售额从2010年的97亿元增长到2017年的455亿元。由于光纤激光器的缺点突出，上游企业的需求日渐增加，光纤激光器消费市场数量保持增长。不仅在现代制造、摩托车制造、三菱制造等企业中的光纤激光器消费市场在增加，而且在医疗保健护肤、通讯和材料科学各个领域也开始使用光纤激光器。根据Technavio的预报，全世界光纤激光器的营业额将由2018年的19.81亿美元增加到2021年的28.85亿美元，年复合出生率为13.35%。
配资期货 锐科垂直整合产业，成为国产光纤激光器双龙
该公司因实现自制部份架构部件以及制造卖出数量很快扩大，使得该公司产品成本大幅较慢下降，再叠加的产品结构上中激光倒数光纤激器产品占比，毛利率显著上升，毛利率自2014年的18.08%提升至2018H1的50.79%，与IPG的相差从2014年的36.03%很快缩小到2018H1的5.88%。同时与国外随行中小企业相比，锐科激光在毛利率各个方面仍然处于反超位置。受益于毛利率较慢提升，该公司的净汇率从2014年的5.8%提升至2018H1的34.89%，夯实将来较慢持续发展根基。
融资提议
我们预定2018、2019、2020年该公司的EPS分别为4.55元、6.78元和9.20元，基于此，给予“买入”评分。
可能性提示
激光器企业持续发展不及预想，该公司光纤激光器的新产品研制不及预想，该公司的产品对进口替代速率不及预想等。
声明：
